12Q4 以来对加盟商发货下降拖累业绩表现。公司12 年实现收入、营业利润和归属母公司净利润分别为34.55、5.01 和5.13 亿元、同比分别增长16.50%、20.85%和12.22%，每股收益1.30 元，扣非后净利润同比增长23.45%，拟每10 股派现4 元（含税）；分季度看，12Q4 收入、营业利润和净利润同比分别增长5.56%、-10.47%和-1.42%；13Q1同比分别增长4.50%、10.84%和10.17%，每股收益0.31 元。12Q4 以来，终端零售持续不景气，加盟商经营和库存层面均有一定压力，且开店显著放缓，导致公司对加盟商发货下降，拖累业绩表现。
     12 年外延扩张及线上发力拉动内销收入增长，但外需放缓导致出口下降。12 年以来终端零售压力较大，公司同店增长也不太理想，尤其是第四季度压力进一步加大，但全年看外延扩张及线上发力拉动内销收入同比增长23%，而外需放缓导致出口收入同比下降38%，导致总收入增速降至16.5%。