投资要点：
    业绩超预期。公司13Q1 实现收入17.31 亿元（YoY+24%，QoQ+10%），归属母公司净利润1.12 亿元（YoY+420%，QoQ-9.6%），经营性现金流1.49 亿元，EPS0.164 元，超申万化工一季报前瞻中0.14 元的预期。随着新安迈图有机硅装置稳定运行，有机硅业务收入规模扩大是业绩超预期的主要原因。
    公司预计 13H1 净利润2.3 亿元左右。对应13Q2 单季度业绩1.18 亿元左右，较13Q1 环比增长不明显。从公司历史看，其对业绩预测一直较为保守，仅12年就曾在中报、年报前2 次大幅向上修正业绩。从幅度上看，中报从亏损6000-7000 万元修正至亏损2800-3000 万元，年报从三季度的预增50%以上修正至预增680%左右；从时间上看，三季报披露日12 年10 月30 日草甘膦市场价在3.5 万元/吨左右，是13Q4 的价格高点。
    草甘膦价格继续强势，Q2 业绩可期。13 年3 月当月市场价从3.05 万元/吨快速上涨至3.7 万元/吨，4 月继续上行至3.9 万元/吨左右，部分工厂大客户价格亦跳涨至3.7 万元/吨，近期5 月部分工厂大客户价格确定在3.9 万元/吨，预计市场价仍将继续上行。12 年下半年市场认为Q3 草甘膦价格快速上涨、10月开始回调；使得相关公司Q3 盈利低于预期、Q4 业绩高于预期的原因主要是大客户价格滞后于市场价格。从13Q1-Q2 价格走势判断，相关个股业绩有望在13Q2 出现明显的环比增长。