投资要点
    事件：
    新安股份发布2012 年年报，报告期内实现营业总收入61.11 亿元，同比增长25.9%；实现营业利润9667.97 万元；实现归属于母公司的净利润1.31 亿元，同比增长656.8%。按6.79 亿股的总股本计，实现每股收益0.19元（扣除非经常性损益后为0.03 元），每股经营性净现金流量为0.77 元。
    公司拟每10 股派送现金红利1.2 元（含税）。
    其中第四季度实现营业收入15.76 亿元，同比增长27.1%；实现归属于上市公司股东的净利润为1.24 亿元，2011 年同期为-847 万元。
    点评：
    新安股份2012 年业绩与我们此前EPS 为0.20 元的预测基本相符，也与其前期业绩预告修正公告中预测的增长幅度相一致。
    草甘膦价格同比上涨，有机硅销量提升。2012 年公司营业收入为61.11亿元，同比增长25.9%，公司两大主导产品的营业收入同比均有较大幅度提升，其中农药产品收入为28.32 亿元，同比增长32.2%；有机硅产品收入为26.65 亿元，同比增长15.1%。
    公司主导农药产品草甘膦在2012 年受行业整合、环保压力、及转基因作物种植面积扩张等因素影响，价格同比有较大幅度上升。以华东市场价为例，草甘膦2012 年均价达2.88 万元/吨，相比2011 年均价上涨近29%。