投资要点：
    基础数据: 2013 年03 月31 日
    2013 年第一季度实现收入1.93 亿元，实现净利润4820 万元，分别同比增长13.9%和30.4%。收入低于我们在一季报前瞻中的预测，净利润基本符合预期。
    实施营改增以后销售收入不含税，我们估计按相同口径，2013 年第一季度的收入同比增长约18%。净利润率提高3.1%，主要得益于华凯投资的投资收益。
    一季度销售费用率下降6.5%，管理费用率提高5.9%。一季度员工薪酬涨幅约为30%。一季度货币资金和交易性金融资产合计8.9 亿元，去年同期为6.0 亿元。货币资金合计占总资产约60%，同时没有银行贷款。盈利品质保证盈利的可持续性。
    公司预告 2013 年上半年净利润同比增长10-30%。企业管理软件的收入结算大部分在年底，年中结算的规律性不强。根据公司的业务展望，全年收入达到9.6 亿元的把握较大。我们不改变全年净利润3.8 亿元的预测。
    投资者对业绩的担心源自对公司的定位和发展模式缺乏信心。电力行业财务软件供应商的定位即将发生重大变化。根据公司网站报道，日前公司中标甘肃电投金昌电厂管理信息系统项目，公司参加煤炭行业的两化融合会议并推广自己的燃料智能化解决方案，公司还向各类央企积极推广自己的风险管理和基建财务内控软件。远光软件的发展模式是做深、做透电力行业，再以软件产品拓展其他行业的央企市场（如煤炭、建筑等行业）。它的发展空间绝不局限于电力行业，同时软件工程模式的盈利能力高于通用型软件厂商。
    维持盈利预测。预计 2013、2014 和2015 年的收入分别为9.6、11.7 和14.6亿元，净利润分别为3.8、5.0 和6.6 亿元，每股收益分别为0.82、1.07 和1.42 元。维持“买入”的投资评级。