事件：
    中国联通公布2013 年1 季报业绩：公司实现营业收入人民币727.0 亿元，其中服务收入为人民币589.1 亿元，分别同比增长15.4%和14.2%。归属A 股上市公司净利润6.3 亿元，同比增长88.7%，每股EPS 0.03 元。
    点评：
    加大用户开拓力度，3G 服务营收超预期
    1 季度中国联通新增3G 用户连续创造历史记录，在1 月份、3 月份相继站上350 万、400 万台阶，使得一季度新增3G 用户达到1136 万，同比增长29%、环比增长18%。出现用户数量高增长的原因主要来自于今年初联通针对中低端用户推出本地低资费大容量上网套餐逐步显现效果。
    1 季报超出我们预期的是3G 服务营收为198.7 亿元，环比增长22.3 亿元，一举扭转了连续三个季度3G 服务营收环比净增额逐步放缓的态势。在保证用户规模增长的同时，新增3G 用户的质量非常高。我们根据每季度3G新增用户数的环比增加值与每季度3G 服务营收的环比增加值做简单测算发现，2013 年1 季度新增用户ARPU 回升至去年2 季度水平，明显高于去年3、4 季度水平，这显示在iPhone5、Galaxy Note2 等在去年底推出的高端机型带动下13 年1 季度有大量高端用户入网，带动整体新增用户ARPU 回升。为了获得高端用户，公司加大了终端补贴力度，1 季度联通终端补贴额达到22 亿元，环比增加9 亿元，创历史最高纪录。