2013年一季度，公司营业收入同比增长16.79%至3.70 亿元；营业利润同比增加11%至1.08 亿元；归属于上市公司的净利润同比提高9.48 %至0.86亿元，对应每股收益0.43元。公司预计上半年净利润增长0%-20%。
    ※去年同期基数较高，今年一季度收入同比增速放缓
    上市后，公司通过积极扩展渠道，增加南方市场的覆盖率，去年一季度公司主营业务收入同比增长36.31%；实现归属母公司净利润同比增长92.36%。今年因冬季气候较冷以及春节因素利好秋冬装销售，在去年较高的基数水平上，一季度收入同比增长16.79%，环比增长10.36%。这也与去年公司终端门店拓展速度较快有关，去年公司门店净增133家至521家，超过此前全年净增114家门店的预期，同时自营店比例提高。
    ※优惠税率到期及期间费用率上升，净利率同比降低1.55个百分点
    由于北京朗姿服饰有限公司所得税优惠2012年到期，同时由于公司加大终端销售人员配置和激励，为公司外延扩张储备了人才基础，使近期营业费用支出明显增加，销售费用率同比增长1.16个百分点，虽然管理费用率同比降低了0.75个百分点，同时财务费用率同比升高了1.10个百分点，整体期间费用率同比增长了1.51个百分点，净利率同比降低1.55个百分点。
    ※存货环比有所下降，经营性净现金流有所改善
    2013年一季度，公司存货金额为4.98亿元，环比下降9.09%，同比增加73.73%。存货环比降低的主要原因是春夏装已部分发货。存货同比增长的主要原因：自营店铺数量增加带动了备货需求的增加；公司基于对未来销售持续增长的预期，对未来2季备货有所增加，其中过季商品占库存商品比例基本稳定。同期，公司经营活动产生的现金流量净额为0.29亿元，同比降低31.89%，但较去年四季度有所改善，主要原因是回款速度加快。
    ※保持渠道稳健发展，多品牌拓展细分市场
    2013年，公司将采取稳健的渠道扩张策略，仍以经销和自营相结合的方式，逐步提高一、二线城市自营模式比例，预计今年新增门店数量有可能与去年基本持平。在多品牌发展方面，今年公司将加大销售力度和调整销售策略，促使各品牌有效、快速增长。
    ※盈利预测与投资评级
    我们测算公司2013-2015年EPS分为1.39/1.82/2.34元，当前股价对应下的PE为17.06/13.02/10.10倍。虽然今年一季度公司收入增速同比下滑，但我们中长期看好公司所在的高端女装行业以及公司“多品牌、强设计”的核心竞争能力，认为公司具有较好的成长性，维持公司“增持”评级。
    ※风险提示
    1、消费增速放缓对以商场为主要销售渠道的高端女装不利。2、高端女装行业竞争加剧。