投资要点：
    ※过去10年功能饮料行业年均增速达30%，未来空间上升仍然很大
    2003-2012年过去10年间，功能性饮料行业保持着30%左右的高成长，2012年前三季度，功能性饮料销量在整体饮料行业中占比仅为7%，上升空间仍然很大，2012年我国功能性饮料市场规模在120亿元左右，产量达到280万吨，2016年产量将有望突破400万吨，复合增速高达35.12%。
    ※功能性饮料发展，带动金属罐包装产业增长
    金属包装罐具有防腐蚀性，耐久性强的特点，同时金属罐印刷附着力强，色彩的牢固度、光亮度相较其它包装材质有着较强的优势。因此金属包装罐能够较好的承托功能性饮料高端的形象，预计在未来较长的一段时间内仍将为功能性饮料包装的首选。因此，功能性饮料的销量迅速提升也将带动金属包装罐生产企业整体的收入增长。
    ※依托大客户发展战略，红牛成为业务增长主要推动力
    公司业务目前主要集中在三片罐，红牛为其主要客户。红牛中国过去7年增长了6倍，2006年-2011年红牛产量年复合增长率高达38%，带动奥瑞金业务4年复合增长42%。红牛在功能饮料子行业中的市占率一度保持在70%左右，近年来在国内持续加大广告投入力度，为其在华销售扩张提供了的保障。顺应功能性饮料行业的发展趋势，红牛计划在江苏宜兴新建一个生产基地，投产后将新增30万吨饮料产能（约11.5亿到12亿只用罐需求），未来公司三片罐的业务将继续受益于红牛的持续销售扩张。
    ※拓展两片罐业务，加多宝业务有望成为新增长点
    公司大举推进两片罐业务，主要客户为加多宝、三得利等，目前以加多宝占比最高。2012年前三季度中国饮料行业整体同比增长10%，凉茶行业增幅超过30%，远高于行业平均水平。加多宝作为凉茶行业优势公司，前三季度销量同比增长超过50%，预计2012年全年实现销量超过200亿元。加多宝在国内的快速增长将显著带动奥瑞金两片罐业务增长。
    ※维持“买入评级”
    公司与其核心客户红牛合作关系稳定，中国功能饮料行业快速发展势头将持续，红牛作为国内功能饮料将继续实现高增长，红牛将继续推动公司业绩快速发展，此外公司积极拓展其它客户，二片罐业务稳步推进，我们预计公司2013-2015年EPS分别为1.67元、2.12元、2.61元，对应当前股价的PE为18X、14X、12X，维持“买入”评级。
    ※风险提示
    （1）客户集中度过高风险； （2）与加多宝合作不达预期的风险。