投资要点
    事件：
    公司公布年报：12 年度实现营业收入23.39 亿，同比增长26.03%；归属于母公司所有者的净利润1.589 亿元，同比增长97%，基本每股收益0.76 元。分配方案：10 转5，派1.5 元（含税）。
    点评：
    业绩高增长，符合预期：随着募投产能释放和渠道理顺，公司收入恢复性高增长。1）收入增长与产能释放节奏相同。造纸行业是充分竞争的重资产行业，营收的增长与产能的投放密切相关。我们对于两家上市公司收入增速和固定资产增速可以看出大概的趋势。