2013年一季度公司实现营业收入6.66亿元， 同比增加4.4%，归属上市公司股东净利润4300万，折合EPS为0.14元，同比增加40%，大超市场预期。扣非后归属上市公司股东净利润4130万，同比增加42%，加权平均净资产收益率2.65%，同比大幅增加0.65个百分点。据我们近期调研公司了解，受益于整体行业景气度高涨，公司既有产能运行有序，各车间产线基本实现满产，订单饱满，公司对订单甚至有一定程度的选择权；同时公司技术革新得力，从而使得毛利率实现稳步提升，业绩呈现快速增长态势。
    新增产能将于2013年下半年正式投产，生产规模显著增加，预计2013年和2014年业绩将处于快速增长阶段。公司新建产能“年产2万吨液化天然气等输送用大口径管道及组件项目”以及“年产1万吨原油、天然气和液化天然气管道输送设施用特殊钢与钛合金复合管项目”即将正式投产，届时公司产能将超过10万吨。预计公司2013年产量同比将增加1万吨，达到7万吨。生产规模同比显著增加，而基建基本已经完成，鉴于此，预计业绩同比将大幅增加。
    重申我们对于油气管和核电基建领域景气度高涨的判断，高涨的行业景气度将进一步助推公司业绩，对公司构成利好。从公司订单情况来看，基本上可以看出行业景气度高涨。目前西气东输工程和LNG输送管网建设正在稳步推进，预计“十二五”期间我国每年新增天然气输送管网5.5万公里，同时在未来3-5年内新增10-15个液化站，而核电领域建设周期较长，在未来8-10年内装机容量将实现翻番，总体而言，油气管和核电管下游需求依然旺盛。
    维持“强烈推荐-A”投资评级：预计13-15年每股收益0.64、0.95和1.05元，对应PE为22X，15X和14X，维持强烈推荐-A的投资评级。