要点： 高端管材龙头。公司致力于高端管材的研发和销售，产品主要应用于石油天然气、电力等领域，在部分新能源管材产品上实现了进口替代。随着高端产品投产，公司盈利能力稳步提升。2013-2014年增长将主要来自镍基合金油井管及核电管的放量，后续增长将来自LNG输送管、异型材、海水淡化管等。 
    镍基合金油井管：需求迫切，壁垒较高。我国天然气产量近年来稳步增长，而开采环境却在不断恶化，常用的不锈钢管材已无法满足开采需求。当CO2和H2S浓度都很高时，目前唯有镍基耐蚀合金可以满足开采要求。镍基合金油井管产品有较高的技术壁垒及客户壁垒，目前国内只有宝钢和公司能够批量供货，有着较大的进口替代空间。预计2013、2014年镍基合金管贡献EPS0.11、0.13元。 核电蒸发器管：受益核电重启，进口替代空间大。自2012年年底以来，核电重启迹象愈加明显。 
    核电蒸发器U型管是核电重大装备关键材料，根据2015年核电装机目标测算，国内年均新增需求1000吨以上。国内企业只有宝钢和久立特材通过了国家核安全传热管制造许可证，能够小批量供货。许可证获批至少需要2-3年，因此短期传热管仍需大量进口。预计2013、2014年核电蒸发器管贡献EPS0.13、0.19元。