维持买入评级。我们维持对公司2013-15 年盈利预测为2.32 元，3.39 元，4.77元，目前价格对应13-15 年PE 为28.6X，19.6X 和13.9X，考虑公司未来持续受益于移动智能终端需求的增长以及公司客户、产品的扩张，我们认为公司未来将持续保持高速增长，6 个月合理估值水平为13 年35 倍PE，对应6 个月目标价81.2 元，维持买入评级。
    1 季度符合预期，盈利能力小幅回升。公司13 年1 季度实现营业收入1.64 亿，同比增长61.0%，环比下滑15.8%，归属上市公司股东净利润4451 万元，同比增长67.4%，环比下滑22.4%，对应EPS 0.37 元，符合市场预期。1 季度公司毛利率40.8%，比12 年1 季度毛利率39.6%上升1.2 个百分点，比12 年4 季度毛利率39.7%，回升1.1 个百分点。公司1 季度三项费用合计1656 万元，同比增长46.2%，环比增长68.5%。毛利率的小幅反弹主要由于公司生产良率的提升以及产品结构优化。
    二季度面临新旧产品切换，客户新品推出时间递延可能造成较大压力。二季度是公司重点客户新旧产品切换的时间，目前的主力产品订单将逐月下降，而本来预期会很快增长的新品订单由于客户发布时间递延而推迟。我们认为公司二季度在去年高基数的背景下，面临较大的成长压力。公司预告上半年净利润增长10%-40%，对应二季度单月同比增长为-17.6%到26.8%。二季度将成为公司全年同比增长低点。
    新产品、新材料储备充足，产品、客户持续扩张。公司在既有产品之外，已有多项新材料、新产品储备，在散热材料、结构材料、玻璃材料上已有多项突破，具有较大的爆发潜力。配合公司客户的新产品开发，公司未来在穿戴式产品上也将有多项产品供货，可望成为穿戴式产品爆发的受益公司。而公司也将在既有客户的基础上，持续扩张联想等国内外一流客户，进一步优化公司的客户结构，降低对单一客户的依赖程度。