投资要点：
    ●未来三年公司业绩还将维持较快的增长速度（25%以上）。理由有二：一是公司专注于主业——屠宰及肉制品加工；二是通过增加鲜销比例，调整产品结构、突破中高档市场、增加中高档低温肉制品比重，加上政府继续加强屠宰企业的监管力度（在换证环节进行调控），可以带动收入规模和业绩的快速增长；三是有的龙头企业受历史影响，在中高档低温肉制品市场将会让出部分市场份额。
    ●中长期产品毛利率还有提升空间。“5329”战略的实施，鲜品比例将会显著提升，降低成本（1000 元/吨）、提高售价；开发大低温、突破大城市，高毛利产品比重将提升。
    ●二三季度还将继续受益于低位运行的生猪价格。从本周的生猪价格走势来看，二季度猪价跌破12 元/公斤的可能性不大，未来两个季度的猪价还将低位徘徊，综合毛利率将有所提升。
    ●目前绝对估值基本合理，但相对估值还有提升空间。预计2013 年EPS3.3~3.4 元，按今日收盘价81 元测算，动态市盈率接近25 倍，估值基本合理；但与非酒类食品饮料板块的其他企业相比，估值水平不高；给予“增持”评级。
    ●风险提示：猪价上升、终端需求低迷、食品安全。