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>> 长城证券-双汇发展(000895)年报点评:13年目标积极,有望实现快速增长-130326
上传日期:   2013/3/28 大小:   712KB
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评级:   推荐 作者:   张勇
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     业绩符合预期:公司2012年实现营业收入397.05亿,同比增长10.81%,归属于上市公司股东的净利润2.89亿,同比增长116.25%,基本符合预期。  
    利润高增长的主要原因在于重大资产重组之后公司毛利率显著提升。由于宏观经济不景气、居民消费需求不旺,公司营收仅增长10.81%,其中屠宰量仅完成全年计划的80%、肉制品销量完成计划的88%。公司通过提高产品结构,将高中低档全覆盖向中高档快速调整,毛利提升4.5pct,其中高温肉制品、低温肉制品、鲜冻肉收入占比分比为35%、24%和39%,毛利分别提升5.6pct、8.8pct、1.1pct。 13年规划更加积极。公司计划2013年屠宰生猪1750万头、销售鲜冻肉174万吨、销售肉制品190万吨,分别同比增长53%、52%和22%,目标规划较为乐观。预计2013年经济弱复苏,经济环境好于去年,且猪价不断下跌,预计4季度旺季之前都有望保持较低水平,目标有望实现。 
 
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