简评  
    商品煤量增加，商品煤回收率环比下降  2012 年公司实现原煤产量1902 万吨，同比增加368 万吨；商品煤产量1655 万吨，同比增加267 万吨；商品煤回收率87%，同比下降3.5 个百分点。其中，下半年原煤产量998 万吨，商品煤产量850 万吨，商品煤回收率85.2%。公司上半年商品煤回收率为89%，相比下半年商品煤率较高。公司2012 年实现商品煤销量1636 万吨，同比增加252 万吨；其中下半年844 万吨，环比增加52 万吨。 
    地销煤炭及非电煤是煤炭盈利下滑主因  2012 年公司销售电煤1247 万吨，同比增加263 万吨；其中下半年636 万吨，环比增加25 万吨。公司2012 年电煤收入63.69 亿元，同比增加13.45 亿元。报告期内公司电煤均价511 元/吨，与去年持平；其中上半年公司电煤均价538 元/吨，下半年则只有485 元/吨。非电煤方面，公司2012 年销售142 万吨，同比减少48 万吨；其中下半年69 万吨，环比较少3 万吨。公司2012 年非电煤收入7.88 亿元，同比减少3.15 亿元。2012 年公司非电煤均价556 元/吨，同比下降24 元/吨；其中下半年非电煤均价只有499 元/吨，环比大跌113 元/吨。公司2012 年地销煤炭247 万吨，同比增加37 万吨；其中下半年139 万吨，环比增加30 万吨。地销煤炭收入11.82 亿元，同比减少0.85 亿元。2012 年公司地销煤炭均价478 元/吨，同比大幅下降125 元/吨；其中下半年均价仅417 元/吨，环比上半年减少139 元/吨。报告期内公司除电煤均价持平外，非电煤及地销煤价格均有不同幅度下跌。2012 年公司煤炭业务毛利率32.9%，同比下降1.5 个百分点。其中上半年公司煤炭毛利率仍高达38%，下半年大幅下跌至27.4%。