公司公布12 年年报及13 年一季报，12 年公司实现营业收入121.30 亿元，同比增长92.09%，实现归属于上市公司股东的净利润3.48 亿元，同比下降3.12%，基本每股收益0.27 元。
    13 年一季度，公司实现营业收入28.24 亿元，同比增长23.62%，环比减少13.97%；归属于上市公司股东的净利润4709 万元，同比下降28.63%，环比下降65.80%；基本每股收益0.0359 元。
    12 年利润分配预案：公司拟以2013 年4 月19 日配股发行完成后的总股本1,667,560,890 股为基数，每10 股派发现金股利1.5 元（含税）。
    简评
    贸易业务带动收入大幅增长
    报告期内，公司实现营业收入121.30 亿元，主要原因是从2011年第四季度起，子公司驰宏国际商贸开始介入有色金属的贸易业务，本期贸易业务相比去年同期增加近65 亿元，带动收入同比增长92.09%。
    精矿自给率超100%，有效弥补冶炼亏损
    报告期公司铅锌冶炼总销量19.71 万吨，我们估计铅锌精矿销量在23~24 万吨，精矿自给率超过100%。公司矿山品位高，精矿生产成本处于同行业较低水平，自给率上升增强盈利能力，有效平抑了铅锌价格下跌造成的损失，2012 年业绩仅出现小幅下降，明显优于同类上市公司业绩表现。
    资源扩张进行时，2013 年又将实现飞跃
    近两年公司自有矿山找探矿及外延式资源扩张硕果累累，昭通、荣达等矿区仍有较大资源潜力。2013 年，公司将集中优势力量加速勘探工程进度，加大资源找探矿和整合力度，力争实现国内铅锌金属保有储量1000 万吨，新增铜钼金属储量47 万吨。
    海外塞尔温矿最新储量数据上升至2800 万吨，公司今年完成剩余50%股权收购后，将拥有100%权益，资源量增幅可观。
    荣达即将并表及财务费用下降，2~4 季度业绩有望持续改善一季度铅、锌价格同比下降5~6%，同时矿山季节性停产时间较长，共同导致业绩同比下滑。收入保持较快增长仍然受到贸易业务的推动。
    公司配股完成后，将加快荣达矿业的并表，预计二季度开始享受并表收益。荣达矿2013 年利润总额有望达到5 亿元以上，我们预计对公司净利润贡献在2 亿元左右。此外，配股资金收购荣达的剩余资金将用于置换高利率的银行贷款（12 年财务费用同比上升达68.83%，是影响业绩表现的重要原因），预计从二季度开始财务费用将明显下降。