投资要点
    事件：
    合肥百货公布2013年1季报，公司2013年1季度实现销售收入29.5亿，同比增长5.1%，实现营业利润2.1亿，同比上升2%，归属上市公司净利润1.5亿，同比上升3.7%，EPS0.195元。
    点评：
    1、高基数情况下一季度净利润小幅提升
    2012年1季度由于公司毛利率的大幅提升使得净利润扣非后同比大幅增长53.8%。在2012年1季度高基数基础上，公司2013年1季度毛利率小幅回落0.4个百分点，同时三项费用率也下降0.6个百分点，净利润率约为5%，与2012年1季度持平，净利润同比小幅增长3.7%达到1.5亿。
    2、现金流量表：现金流情况稳定
    2013年1季度，公司经营性现金流净流入3.3亿，投资性现金流净流出1.8亿。1季度现金以及现金等价物净增加1.4亿，现金稳定增长。
    3、资产负债表：新项目持续投入中
    4、盈利预测
    维持公司2013-2015年盈利预测0.55，0.61，0.71元，维持增持评级。
    5、风险提示
    宏观环境对零售行业的持续影响；新店培育期过长的风险