业绩简评：
    合肥百货2012 年度营收、净利润、扣非净利润分别为91 亿、4.09 亿和3.75 亿元，同比增速分别为6.5%、-19%（主要是2011 年非经常性相关股权投资收益1.34 亿的影响）和6.6%。EPS0.52，略低于预期。
    经营分析
    主力店装修改造完成，品类优化效果初现，公司综合毛利率提升1.03 个百分点：报告期内公司新增营业网点共14 家，其中新开百货门店3 家，港汇店、合家福高教基地店、宿州百大一期开业；公司全年致力于品牌调整及货品优化管理的成效显著，加上12 年百货业务中低利润率的电器业务大幅下滑，公司综合毛利率提升达1.03 个百分点；未来有望保持或进一步改善。
    收入增速受限、费用大幅提升，12 年业绩受压；经营实力尤显：鼓楼、乐普生装修影响1~3 季度营收，4 季度收入增长15.8%, 全年仍略低于预期，营收/扣非净利润收入仅为6.5%/6.6% ;
    人工、租金及促销等费用大幅提升，管理费用/销售费分别同比增22.52%/17.81%， 合计近1.6 亿元。