事件
    公司公告2013 年一季报及非公开发行预案
    公司公布一季报情况，收入3.11 亿元，同比增长81.66%，净利润2149.66 万元，同比增长40.86%。同时公布非公开发预案，拟向机构投资者发行不超过2100 万股，发行价格不低于19.16 元，募集资金不超过4.02 亿元。
    简评
    公司一季报符合预期
    13 年一季度公司收入3.11 亿元，同比增长81.66%，净利润2149.66万元，同比增长40.86%，收入、净利润增长较快主要由于大展合并报表所致，增速符合我们的预期。成本增速高于收入增速主要由于大展人员成本较高，同时由于日元贬值，大展并表的收入受到一定影响。管理费用增长较快主要因为公司加大研发投入等因素影响。同时公司还预计上半年净利润为5588.87 万元—7308.52万元，同比增长30%—70%。
    非公开发行预案有利于公司长期快速增长
    公司预计非公开发行不超过2100 万股，发行价格不低于19.16 元，若成功发行，公司总股本将增加至1.71 亿股,按照我们的预测每股EPS 将会被稀释到0.86 元（之前为0.99 元），对应发行价的市盈率为22 倍，与停牌前公司股价对应的未稀释EPS 的市盈率22倍相同，所以就公司估值来讲，目前的股价对新参与的股东与现有股东并无差异。
    公司预计募集不超过4.02 亿元，其中2.07 亿元将用于软件园研发中心暨交付基地的建设项目，1.38 亿元用于支付收购大展的第三期尾款，5735 万元用于补充流动资金。从募集资金的实际用途来看，有一半用于软件园的基建项目，一半可以看做是对现金的补充。由于去年公司收购大展是现金支付方式，所以公司对现金的需求依然较大，如今有接近两亿用来补充现金，有利于公司今后在外延式发展当中对现金的安排。这部分可看做是公司对中短期发展的规划与安排。
    另外一半2.07 亿元资金将用于公司的交付基地项目，这部分资金的安排可看做是公司对中长期发展的规划，由于公司的成本主要是人力成本和场地租金，在人力成本压力较难转嫁或降低的情况下，公司势必通过降低租金的方式控制成本。计划新建的支付中心未来预计可以大大缓解公司由于场地租金所带来的成本方面的压力，有助于公司在未来发展过程中的成本控制。