结论与建议：
    预计2013/2014 年公司实现净利润0.76 亿元（YOY+26%）/1.04 亿元（YOY+38%）, EPS 分别为0.82 元/1.13 元，对应PE 分别为47 倍/34 倍(剔除股权激励费用影响2013,2014 净利润增速分别为38%和35%)，目前股价调整到合理价位，下调”买入”至“持有”建议；结合行业未来巨大的发展空间和公司的高成长性，看好公司的未来发展，建议积极关注，等待股价回调逢低介入。
     2013 年1Q 净利润同比增长27%：公司公布2013 年1Q 业绩，2013 年1Q实现营收1.87 亿元（YOY+48%）,实现净利润0.15 亿元（YOY+27%）,每股收益0.167 元，略低于预期5%，主要为销售费用增加高于预期所致。
     其中，综合毛利率提高0.4 个百分点，销售费用率提高2.2 个百分点，管理费用率降低0.3 个百分点，财务费用率降低0.1 个百分点，营业利润率降低1.1 个百分点，使净利润增速低于于营收增速。
     2013 年1Q 销售费用发生额为0.24 亿元（YOY+79%），主要原因为：1、随业务规模加大销售队伍建设，其相应的人员成本、差旅费、市场费用、业务宣传费及会务费同步增长；2、2012 年度一季度以后新增子公司尚处于培育期，故其市场拓展、网路管道建设及相应人才储备等发生的费用超过收入的增幅。我们认为销售费用的加大，虽然短期内对业绩有所影响，但是保证了公司未来的快速发展。
     诊断服务和诊断产品业务保持高增长：诊断服务业务较去年同期增长51.91%，因新设实验室逐步增加，业务增速仍保持了较好水准，其中新并购的重庆与武汉实验室一季度业务额拉动诊断服务业务增长14.1%；诊断产品业务较去年同期增长43.14%，新增代理产品线欧蒙与梅里埃产品的业务增量拉动诊断产品业务增长14.59 %。
     扩张进展顺利：公司目前已有一级实验室10 家，二级实验室3 家。其中，佛山实验室、武汉实验室和重庆实验室于2012 年先后收购，标志公司网点布局进入华南，华中和西南，全国性网路布局进展顺利。公司采取稳健的扩张策略，各个阶段（成熟期，成长期，培育期）实验室布局合理，每年的新建或收购的数量保持在2-3 家，使公司保持长久的发展。
     盈利预计：维持盈利预测，预计2013/2014 年公司实现净利润0.76 亿元（YOY+26%）/1.04 亿元（YOY+38%）, EPS 分别为0.82 元/1.13 元，对应PE 分别为47 倍/34 倍(剔除股权激励费用影响2013,2014 净利润增速分别为38%和35%)，目前股价调整到合理价位，下调”买入”至“持有”建议；结合行业未来巨大的发展空间和公司的高成长性，看好公司的未来发展，建议积极关注，等待股价回调逢低介入。目标价39.50 元（2014PEX35）。