简评  
    并表带来收入增长，多因素造成净利下滑  爆破业务的增长以及收购石嘴山永安民爆带来收入同比增长，但是销售费用和管理费用的增长和民爆板块毛利率的降低吞噬了公司利润。我们认为，一季度受天气和节假日的影响本是民爆行业的淡季，且爆破工程服务本就存在业主结算滞后的问题， 另外公司不断拓展新项目扩大对外投资也带来费用增长，如此多方面的因素造成一季度净利润下滑。 
     但随着二季度天气转暖，逐渐进入开工销售旺季，二季度环比将迎来业绩改善，公司也预计1-6 月份净利润变动幅度在0～ 30%之间，如此来看，二季度将渐入佳境。此前，公司也刚刚中标神华哈尔乌素露天煤矿2013 年生产剥离外包一期工程二标段、四标段，合同总额2.94 亿元，占公司12 年营业收入的18.11%。  继续走并购之路，扩大经营版图  民爆企业并购重组是大势所趋，公司至12 年上市以来，不断加快并购重组的步伐，去年并购宁夏石嘴山市永安民爆，今年一季报又同时公告收购参股公司涟邵建工不低于45.21%的股权， 最终对涟邵建工的持股比例不低于67%，涟邵建工主要业务集中在矿山地下开采施工领域，能与公司的露天矿山采剥主业形成互补优势，延伸宏大爆破的产业链；另外，公司拟变更募集资金其中的2.27 亿元与鞍钢矿业共同合资设立鞍钢爆破，公司占51% 股权，鞍钢矿业以鞍钢集团矿业制备厂经评估的净资产作价占49%股权。公司可通过为鞍钢矿业提供民爆器材产品，并以此为切入点逐步参与鞍钢矿业的矿山采剥业务，提升公司总体收入水平。