维持增持评级。我们维持对公司2013-15 年盈利预测为0.94 元，1.49 元，2.34元，目前价格对应13-15 年PE 为26.7X，16.7X 和10.7X，考虑公司未来持续受益于移动智能终端需求的增长以及公司自身产业链、产品链的扩张，我们认为公司未来将持续保持高速增长，6 个月合理估值水平为13 年30 倍PE，对应6 个月目标价28.3 元，维持增持评级。
    1 季度符合预期，盈利能力小幅反弹。公司13 年1 季度实现营业收入3.39 亿，同比增长44.2%，环比下滑18.5%，归属上市公司股东净利润4491 万，同比增长5.4%，环比下滑6.0%，对应EPS 0.17 元，符合前期预报范围。1 季度公司毛利率32.3%，比12 年1 季度毛利率33.3%下滑1.0 个百分点，比12 年4 季度毛利率30.1%，回升2.2 个百分点。公司1 季度三项费用合计5535 万，同比增长116.5%，环比减少10.5%。毛利率的小幅反弹主要由于公司传统结构件及连接器产品盈利能力恢复。
    中低端智能手机进入四核时代，供应链拉货全面启动。随着前期双核智能手机库存去化完毕，中低端智能机品牌四核新机种全面启动，供应链2 季度景气度可望得到显著提升。公司作为本土智能机品牌的精密结构件及连接器供应商，可望显著受益于这一趋势。
    面临战略转型阵痛期，上半年面临较大费用开支。公司为了扭转目前供应链纵深不足，盈利能力受到开工率波动剧烈影响的缺陷，正处于战略转型的阵痛期，同时面临战略转型所必须的资本开始和研发费用的增加，对公司上半年业绩造成了较大的增长压力。