事件
    公司发布2013 年一季报，一季度共实现营业收入13.75 亿元，同比增长41.84%；实现归属于上市公司股东的净利润5.37 亿元，同比增长57.66%；每股收益0.16 元。
    简评
    经纪业务市场份额提升
    受市场成交量回升影响，一季度公司实现代理买卖证券业务净收入5.62 亿元，同比增长33.54%。前三个月，公司股基交易额市场份额为3.18%，比2012 年有所提升（2012 年为3.05%），市场排名依然位居第十一位。根据我们的测算，一季度公司经纪业务佣金率为0.74‰，较2012 年的0.79‰有所下降。
    报告期末，公司融资融券余额为59 亿元，较上年末增长45%。
    自营收入大幅增长
    一季度，公司投资收益和公允价值变动收益合计4.29 亿元，同比增长98.97%。在上市券商里，公司自营业务中权益类投资的占比是比较高的，一季度股票二级市场表现较佳，因此我们判断公司投资收益的大幅增长主要来自于自营权益类投资。
    投行收入反弹明显
    一季度，公司实现证券承销业务净收入9706 万元，同比大幅增长156.17%。根据WIND 统计，一季度公司共完成增发项目2 单，债券承销6 单。去年是公司投行业务的周期低点，今年有望实现反弹。
    中信建投观点
    公司非公开发行已获得证监会无条件审核通过，再融资将打开全新业务空间，目前股价距发行底价仅有15%左右的溢价，有很高的安全边际。维持“买入”评级，目标价17 元。