2012 年净利润同比增长13.20%，四季度业绩改善较大： 2012 年公司实现营业收入202.98 亿元，同比增长22.25%；归属母公司的净利润9.68 亿元，同比增长13.20%；公司全年 EPS 为0.67 元，符合之前公司业绩快报情况。从公司单季度业绩拆分看，4Q2012 公司营业收入57.16 亿元，同比大幅增长81.40%，较三季度的1.71%大幅改善；而归属于母公司的净利润为4.73 亿元，同比大幅增长203.84%，较三季度的-12.28%大幅改善。公司2012 年利润分配方案为每10 股派发现金红利2.03 元（含税）。 公司同时披露于2012 年四季度启动整合黄金珠宝产业，老庙黄金和亚一金店两大品牌将合并组建黄金珠宝产业集团，实行一个集团下双品牌运作的模式。目前黄金珠宝产业集团已于2013 一季度后期正式挂牌运行，我们认为未来公司两个品牌在一个集团模式下将逐渐产生协同效应，费用方面将有所下降。 
    招金矿业效益增强、中北地产部分结算，公司全年投资收益大幅增加：  2012 年全年公司投资收益高达8.0 亿元，占公司利润总额的70.53%， 较去年同比增长67.81%，超出我们之前预期，主要是由于1）报告期内参股公司招金矿业的黄金产量大幅增加而黄金售价较高，使其效益较去年同期上升，公司按其26.18%的投资比例录得投资收益5.02 亿元；此外招金矿业定向增发，公司对其投资比例由26.18%稀释到25.73%，会计上增厚公司投资收益约1.26 亿元；两项合计影响公司税后净利润5.96 亿元，折后EPS 0.415 元。2）报告期内，参股公司武汉中北房地产开发有限公司二、三期楼盘符合收入确认条件而结转销售，增厚公司净利润1.51 亿元，折合EPS 0.105 元。 
    毛利率大幅下滑，期间费用率控制得当： 报告期内，公司下属"老庙黄金"和"亚一金店"两大品牌积极发展连锁网络，拓展市场网点数量不断增加，截至2012 年年末，黄金珠宝产业两大品牌累计新增近200 个网点，渠道网络总计1658 家。得益于渠道网点的增加，公司黄金首饰板块收入达180.63 亿元，同比增长28.98%。 报告期内，公司综合毛利率下降2.78 个百分点至8.23%，主要是由于受到2012 年受金价震动下跌影响，公司黄金首饰板块的毛利率同比减少2.15 个百分点至4.82%。而期间费用率同比下降1.27 个百分点至5.72%，其中销售/ 管理/ 财务费用率分别同比下降0.33/0.69/0.25 个百分点至2.27%/2.39%/1.06%，彰显了公司较强的费用控制能力。