投资要点
    近日，我们与合康变频高管就公司经营情况进行了交流，主要观点如下。
    总体判断：经济复苏较弱，高压变频器行业增长不快；同时，价格战之后部分厂商退出市场，利德华福被外资收购，行业的竞争环境有了明显改善。
    合康变频已经是行业的领导者，在这样的市场环境下，公司从拼抢市场份额转而致力于维护行业的盈利能力。我们预计公司通用变频器产品的收入平稳增长，毛利率平稳或略增；公司未来的增长将主要来自中低压变频器等成长中的业务。我们预计公司2013 年订单综合增速为24%。