一、事件概述 贝因美公布了2012年年报，公司实现营业收入53.54亿元，同比增长13.28%，归属于上市公司股东的净利润5.09亿元，同比增长16.59%，实现每股收益1.20元，业绩基本符合市场预期。公司拟以2012年12月31日的总股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利5.8元（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增5股。
    二、分析与判断 经营性净现金流同比大幅提升，吨价提升是业绩增长主要原因  1、经营性净现金流同比大幅提升140.23%。2012年公司经营性净现金流为10.09亿元，同比上涨140.23%，远高于同期净利润增速。公司经营性净现金流同比大幅增加主要是应收票据、应收账款和预付款项分别下降了31.13%、27.70%和68.05%，应付票据、应付账款和预收账款同比上升30.82%、29.00%和95.41%所致，表明公司对下游经销商的谈判议价能力明显增强，公司经营情况显著改善。2、奶粉吨价上涨是公司全年业绩增长主要原因。2012年公司奶粉业务收入49.74亿元，同比增长17.12%，占公司营业收入达到92.89%。其中，奶粉销量4.57万吨，同比增长2.76%；吨价达10.88元，同比上涨13.70%，奶粉吨价上涨主要是因为公司高毛利产品"爱+"销售收入增速较高。3、单季度收入与净利润均继续保持较快增长。第四季度公司实现营收和净利润分别为15.58亿元和2.04亿元，同比分别增长17.28%和22.91%，保持了较高增速。4、期间费用率下降。2012年期间费用率为49.44%，较上年同期下降1.88个百分点，其中销售费用率下降3.08个百分点至40.85%，主要是因为公司渠道铺设基本结束，单店销售能力提升。5、毛利率和净利率均略有上涨。公司全年毛利率64.65%，较上年同期上涨0.60个百分点；净利率9.51%，较上年同期上涨0.28个百分点。由于公司不具备高新技术企业资格，于报告期内补缴2010年企业所得税款2785.26元，使得所得税率较上年同期上涨3.59个百分点，抵消了期间费用下降对净利率的影响。