投资要点
    事件：
    浙江龙盛公布2012 年年报，全年实现营业总收入76.29 亿元，同比下降7.05%；实现营业利润 5.88 亿元，同比下降25.46%；归属于上市公司股东的净利润8.30 亿元，同比增长2.39%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.89 亿元，同比下降62.14%。以14.68 亿股总股本计算，实现摊薄每股收益0.57 元，扣除非经常性损益后的每股收益为0.13 元，每股经营性净现金流量为0.74 元。公司2012 年利润分配预案为以总股本14.68 亿股为基数，向全体股东每10 股派发现金红利1.70 元（含税）。
    点评：
    公司2012 年度业绩与我们此前EPS 0.57 元的预测相符，2012 年公司主要产品分散染料销售均价同比下降，加之集中计提资产减值准备，导致营业利润下降，而德司达控股并表后获得营业外收入，使全年净利润小幅增长。
    主要产品盈利下降及计提资产减值准备导致营业利润下降。报告期公司内贸易业务营业收入同比减少5.38 亿元，尽管房地产业务收入增加4.17 亿元，全年营业收入仍同比小幅下降。公司主要产品分散染料价格从2012年初起下行，至中期底部企稳后虽有所回升，但全年均价同比仍有一定下滑，产品毛利率由11 年的34.17%下降至25.13%，加之无机产品盈利能力下滑，拖累公司综合毛利率同比下降1.42 个百分点至19.20%。此外公司对2012 年末各项资产计提资产减值准备共计1.24 亿元（不包括德司达及其子公司），成为公司营业利润下降的另一重要原因。