12 年净利润扣非后增长20%，符合预期。公司2012 年分别实现收入净利润13.12 亿元、2.44 亿元，同比分别增长12.11%、7.81%（扣非后20%），实现EPS 0.46 元（扣非后0.43 元），符合我们之前的业绩快报点评预期（主业增长20%）。整体毛利率提升近1.7 个pp，预计主要得益于：1、成本压力减小，11 年2 季度成本开始明显上涨。2、产品结构进一步调整，传统产品增速趋稳，新产品（毛利率相对较高）增速较快，如制氧机、血压计等。
     分业务看，全年收入增速稳定：预计康复护理系列同比增长平稳，其中，预计电子血压计增长25-30%左右；预计医用供氧系列同比增长24.3%，其中，预计制氧机的增速在25-30%左右；预计医用临床器械同比增长36.3%，预计主要是高值耗材增速较快，尤其是针灸针，预计收入大概近5000 万。海外销售增长10%，正在逐步恢复。
     新产品加速投放，研发投入加强：血糖仪及其试纸已实现规模化生产，并在OTC 和医院正同步推广，13 年将增速加快，空气灭菌消毒净化器（已可批量生产）正在等待卫生部的批文，预计13 年中期可以获批。目前公司已完成睡眠呼吸机、数字化全科诊断设备及云系统等新品开发，并启动了真空采血管、刀片、丝线等医用耗材类研发工作；
     深入渠道建设，加强对otc 和医院市场控制：公司进一步加大对终端（OTC市场）的销售和服务，和对医院市场的投入力度。针对OTC 市场，公司新设客户服务中心，新增150 多个鱼跃专柜，在深圳、成都新开 2 家“鱼跃健康之家”直营店。针对医院市场，公司则充分利用经销商的协同效应，以及血糖仪事业部和医院事业部的各自优势，实现血糖仪及其试纸产品、缝合线产