投资要点
    年报数据基本符合预期，精品电视剧贡献主要收入
    公司年报显示， 2012 年营业收入3.93 亿元，同比增长36.94%，实现净利润1.17 亿元，同比增长38.63%，基本每股收益2.04 元。公司分配预案：10 转12 派6(含税)”。与此前业绩快报一致。
    公司的营业收入内主营业务收入主要来源于电视剧《老爸的爱情》、《锁梦楼》、《金太狼的幸福生活》、《时尚女编辑》、《中国骑兵》、《媳妇的美好宣言》、《天真遇到现实》、《乱世三义》及电影《痞子英雄之全面开战》8 部电视剧1 部电影。其中《天真遇到现实》、《金太狼的幸福生活》、《媳妇的美好宣言》、《痞子英雄之全面开战》、《乱世三义》，合计收入金额占公司同期主营业务收入的69.22%，基本上可以看出公司的主要收入还是来源于有市场口碑和收视率较高的公司传统电视剧业务。
    公司电影业务模式，或将为公司开启新盈利点
    公司的电影模式是在成功电视剧的品牌上，尽量延续原班主创，以有效控制成本，获得最大化的收益。年报内《痞子英雄之全面开战》即是在此模式上为公司获得超过三千万的收入和超1 千万的利润。已经制作完成，将在4 月12 日上映的《金太郎的幸福生活》，借着电视剧的人气或将成为公司年内电影业务的又一个亮点。未来如果这一模式可以持续，将会成为公司电影电视剧业务联动的有效获利模式。
    13 年1 季度业绩预告低于市场预期，看2 季度影视剧业务能否发力公司预告，今年一季度业绩盈利2137.51 万元至2526.15 万元，同比增长10%至30%，来源于制作规模稳健扩张。据我们估计在12 年取得收入的《乱世三义》等电视剧仍是收入主要来源。