事件
    华录百纳公告2012年年报，营收3.93亿元，同比增长36.94%；归属于母公司净利润1.17亿元，同比增长38.63%，EPS1.95元。四季度当季实现收入1.39亿元，同比增长40%；归属于母公司净利润3366万元，同比增长56%，Q4EPS为0.56元。利润分配预案为每10股派发现金股利6元（含税），送红股12股。
    同时，公司预告2013年一季报业绩，归属于母公司净利润为2138-2526万元，同比增长10%-30%。
    简评
    产能稳健扩张，“精品剧”业绩贡献明显
    2012年，公司影视剧产能稳健扩张，持续推出优质剧目，经营业绩稳定增长。全年实现营收3.93亿元，同比增长36.94%，其中电视剧实现收入3.58亿元，同比增长29.34%；归属于母公司净利润1.17亿元，同比增长38.63%，EPS1.95元。收入和利润主要来源于电视剧《老爸的爱情》、《锁梦楼》、《金太狼的幸福生活》、《时尚女编辑》、《中国骑兵》、《媳妇的美好宣言》、《天真遇到现实》、《乱世三义》及电影《痞子英雄之全面开战》等项目。
    公司坚持“精品剧”定位，影视剧“增量”的基础是“保质”，龙头剧对公司业绩贡献明显。公司2012年贡献排名前五的影视剧分别为：《天真遇到现实》、《金太狼的幸福生活》、《媳妇的美好宣言》、《痞子英雄之全面开战》、《乱世三义》，合计占公司总收入的69.22%。
    四季度主要确认电视剧《天真遇到现实》毛利率相对较低带来整体毛利率同比下降，预计单剧毛利率波动影响在2013年将消除2012年，公司综合毛利率为44.38%，相较于去年同期下降了7.5个百分点，主要因为电视剧业务毛利率同比下降了8.6个百分点。由于四季度主要确认的电视剧《天真遇到现实》成本较高，带来当期毛利率下降。预计2013年单剧毛利率波动影响将消除，毛利率维持稳定，并相对于2012年四季度略有提升。