业绩符合预期
    公司2012 年营业收入3.93 亿元，同比增长36.9%，净利润1.17 亿元，同比增
    长38.6%，EPS 为1.95 元，符合市场预期。利润分配预案是10 送12 派6 元（含税），股息率为0.83%。公司发布2013 年一季度业绩预告，净利润0.21-0.25亿元，同比增长10-30%，增速有所放缓，这与电视剧收入确认时点有关，不影响全年判断。
    电视剧精品频出，价格稳中有升
    2012 年，公司确认收入的电视剧为《金太狼的幸福生活》、《中国骑兵》、《媳妇的美好宣言》、《天真遇到现实》、《老爸的爱情》、《锁梦楼》、《时尚女编辑》、《乱世三义》等8 部，其中前4 部电视剧在卫视播放，收视率均位列同时段前三名，突显公司精品剧制作的过硬实力。
    公司2012 年电视剧并未受版权价格大幅波动影响，价格稳中有升，《金太狼的幸福生活》、《媳妇的美好宣言》等剧单集价格均在300 万元以上。
    2013 年影视剧业务将快速扩张
    公司2013 年计划投拍10-14 部剧，另有8 部剧处在制作中，尚未拿到发行许可，包括《风雷动》、《零炮楼》、《战雷》、《浪漫我心》、《我们结婚吧》、《美丽的契约》、《煮妇也疯狂》、《爱的合同》等，预计确认收入的剧达到10-12 部，增长25-50%。
    2013 年，公司还将投拍4-5 部电影，明确在2013 年上映的有《金太狼的幸福生活》、《夏天的拉花》、《大话天仙》等3 部，去年拍的《痞子英雄之全面开战》票房成绩过亿，奠定良好基础，《金太狼的幸福生活》有优秀的电视基础，有望获得良好票房表现。
    风险提示
    电视剧价格大幅下跌；电视剧未能拿到发行许可；电影票房不达预期维持“谨慎推荐”评级
    预计公司2013-15 年EPS 为2.66/3.45/4.35 元， PE 为27/21/17 倍，维持“谨慎推荐”评级。