事件：
    报告期内，公司实现营业收入120.77亿元，比上年同期增长55.03%；实现营业利润25.18亿元，同比增长43.95%；实现归属于母公司所有者的净利润17.83亿元，同比增长31.34%。
    投资建议：
    截至报告期末，公司资产负债率为88.52%，有息负债率仅32.37%，预收账款242.52亿，明显优于行业平均水平。期末，公司持有现金55.56亿元，远高于短期借款和一年内到期长期借款的总和25.98亿元。2012年，公司销售额共计211.35亿元，较上年同期增长28.09%。
    公司预计2013年的销售额为280亿元，预计园区配套住宅及城市地产施工面积1197万平方米，预计竣工面积284万平方米。报告期内，公司投资运营的园区新增签约入园企业45家，新增签约投资额279亿元。公司同时公布取得嘉实资本30亿，为期2年，投资收益为12%。嘉实资本本次投资将增厚公司资金实力，有利公司未来扩张和优化财务结构。我们预计公司2013和2014年每股收益分别是2.59和3.36元。
    截至3月27日，公司股价25.76元对应2012和2013年PE在12.75和9.95倍。公司受地产调控影响小于纯住宅类企业，经营模式符合城镇化产城融合方向，未来有望受益北京第二机场建设提速。考虑公司未来成长性，给予公司2013年12倍市盈率，对应股价31.08元，维持 “买入”评级。
    主要内容:
    1. 公司业务经营保持稳健。报告期内，公司实现营业收入120.77亿元，比上年同期增长55.03%；实现营业利润25.18亿元，同比增长43.95%；实现归属于母公司所有者的净利润17.83亿元，同比增长31.34%。