年报点评
    12 年报概要：公司实现收入842 亿元，同比下滑2.4%，归属股东净利润亏损28.4 亿元（基本每股收益为-0.83 元），国内市场实现营业收入395.6亿元（增长0.15%），国际市场实现营业收入446.6 亿元（下滑4.8%）。
    经营分析
    12 年报巨额亏损主因：行业寒冬、激进销售策略、管理漏洞的综合因素：一方面来自于行业因素，海外欧洲、拉美、中东非洲的市场需求处于十年难见的寒冬，而国内设备投资下滑以及资本开支进程延迟的双重因素导致市场需求雪上加霜；其次，来自于公司为了突破大国大T 的战略，在不恰当的时机推行利润换份额的激进销售策略，在海外遭受重创；另外，公司多年来积累的重规摸轻效率的粗放管理弊端，在饥寒交迫的时刻集中暴露出来。
    2013 年将中兴的转折年：2013 年中兴的机会不仅来自于国内启动4G 投资，前一段时间习近平主席访问非洲提出200 亿美金的政府贷款，中兴华为应该是受益其中，我们预计2013 年中兴在非洲有望出现一些集中签单的机会；更何况全球电信市场正处于复苏的前夜，全球性电信网络升级和LTE 投资将陆续在各地区启动，预计明年海外将呈现投资反弹的高潮。从13 年公司业务进程看，我们预计13 年上半年收入预计下滑2.7%，主营业务利润有望扭亏；下半年国内收入预计增长44%，而海外预计增长13%。
    人员精简将显著降低三项费用率：12 年集团员工总人数为78402 人，较11 年净减少11384 人，母公司净减少6659 人。我们预计13 年中兴集团员工人数将降至74000 至75000 人左右，较12 年进一步精简3500 至4000人左右，若执行到位，我们测算13 年中兴的三项费用率有望下降三个百分点，对13 年利润反转将构成强力支撑，也将显著提升公司的经营效率