事件
   公司公布年报：2012 年公司实现营业收入为15.22 亿元，同比增长1.36%； 归属于母公司所有者的净利润为2.67 亿元，同比增长30.91%；基本每股收益为1.88 元。
    点评 
    成本控制良好，净利保持高增长。营业总收入同比增长1.36%，除了资源化利用产品业务、贸易及其他业务营业收入不如预期外，公司其他各项业务营业收入较上年度均有增长，尤其是工业废物处理处置业务营业收入同比增长34.77%，环境工程及服务业务营业收入同比增长53.39%。而通过内部管理提升与工艺技术的优化，有效地降低了生产成本，同时强化资产管理、加快资金周转及年内募集资金到位，有效地降低了财务费用。
    工业废物处理略降、市政固废处理稳增。受下游开工率影响，工业废物处理业务实现营业收入同比下降3.88%。沙井处理基地、惠州处理基地及昆山处理基地凭借成熟运营体系及有效的资源整合，已逐渐形成废物处理业务及增值性服务协同发展的完善业务链条。同时成功进入珠海、茂名、江门等地区市场。在建项目，粤北危险废物处理处置中心一期工程氧化锌项目及深圳市龙岗工业危险废物处理基地项目均已试运行，预计2013 年上半年均能正式投产运营。市政废物处理业务营业收入同比上升12.50%，成功中标深圳市下坪填埋场二期填埋运营项目和深圳市罗湖区餐厨垃圾资源化项目，此外，云南建筑垃圾项目进入正式投产运营。 
   利润分配预案。以公司2012 年12 月31 日总股本1.5 亿股为基数，向全体股东每10 股派发现金股利人民币4.00 元（含税），总计派发现金股利为0.6 亿元。同时以2012 年末总股本1.5 亿股为基数，向全体股东每10 股转增5 股，本次转增股本后，公司的总股本为2.26 亿股。
    投资建议：维持"推荐"评级。预测2013-2014 年的基本每股收益分别为2.50 元和3.02 元。考虑到公司是区域性工业固废资源化的龙头，同时公司拥有大量的储备项目，未来成长性比较可期，维持"推荐"评级。
    风险提示。下游客户受宏观经济波动业绩大幅下降的风险。