●1、公司年报显示2012年实现营业收入3.56亿元、归属于上市公司股东的净利润8.07千万，同比分别增长52.95%、46.01%。同时发表一季度业绩预告，净利润约1600万元~1900万元，同比增长24.56%~47.91%。公司仍处于稳定的高速上升通道。 
    ●2、我国对清洁能源的需求依然没有止境，居民对雾霾天气的难以容忍进一步推高了清洁能源应用的预期。按照天然气发展"十二五"规划，2015 年保守预计国内天然气消费量将达到2500 亿立方米以上，天然气行业在未来5 年仍会处于高速增长期。 
    ●3、天然气价格形成机制改革在广东、广西试点之后，这一改革有望继续扩大，新一轮的改革拟从上游扩展至全产业链，而且将在综合考虑成本加利润和市场净回值等定价方式的基础上，形成相对稳定、上下游联动的天然气定价机制。这对天然气应用的下游是利好因素，拓宽了燃气表行业生存的空间。
    ●4、公司是智能燃气表行业的龙头企业，是燃气运营商主流供应商之一。公司形成了以东北、西北、华东三足鼎立的业务布局，同时积极开拓华中、华北、华南及西南地区的市场。公司提前布局未来几年内燃气表产品需求具有较大开发潜力的地区，跟着天然气管线的延伸进行布局，不断向二、三线城市拓展，以争取获得更多订单。 
    ●5、募投项目进展顺利，目前已经投入2条智能燃气表生产线，年新增产能90万台套，目前年产能已达155.6万台套。公司毛利率维持相当稳定，2012年毛利率一直维持在43.5%以上，净利率在22%以上。
    ●6、我们预计公司2013~2015年的营收为4.98亿、6.23亿和7.48亿元。归属母公司净利润为1.14亿、1.45亿和1.52亿元。EPS为1.91、2.42和2.54元。目前股价对应2013年市盈率24倍。考虑公司未来两年高增长属性，给予"买入"评级。 
    风险提示 
    ●市场占有率下降、燃气表价格出现大幅度下降。燃气表企业生存空间受到挤压。