业绩简评
    金卡股份披露2012 年业绩预告：预计2012 年全年实现净利润7700 万元到8200 万元，同比增长39.25%-48.29%。
    经营分析
    业绩预告基本符合我们的预测：公司的业绩预告基本符合我们之前的预测，即2012 年0.80 亿元净利润。我们认为公司身处天然气景气上行周期，市场拓展能力强，产能扩张提前竞争对手完成，激励灵活，将通过市场区域拓展和产业线延伸取得持续成长；
    天然气行业持续景气：2012 年12 月3 日，发改委能源局出台《天然气十二五规划》，首次明确2015 年全国城市和县城2.5 亿天然气用气人口的目标，反映了发改委的政策决心。从下游调研反馈来看，新建管线的修建通气驱使燃气分销商奋力抢占地盘，发展用户，天然气终端行业持续景气无虞；. 公司短期看市场和激励优势，长期看向综合智能燃气解决方案提供商转型：公司仍然是当前行业中最具市场竞争力、激励最灵活最充分的企业，因此短期内仍能沿着当前的策略和布局前行。长期来看，智能燃气终端发展的下一个蓝海必然是工商业和加气站的计量计费应用，以及管线监控和输差管理。在上述领域有所作为是智能燃气终端厂商长期发展的保障。
    盈利预测
    我们预计公司2012~2014 年分别实现3.41 亿、4.75 亿和6.44 亿收入，增速分别为46.54%、39.24%和35.60%；2012~2014 年公司归属净利润分别为0.80 亿、1.14 亿和1.52 亿，同比分别增长45.00%、42.21%和33.13%。公司预测EPS（发行后）分别为1.336、1.900 和2.530 元。
    投资建议
    我们给予公司6~12 个月63.25 元的目标价，对应2014EPS 为25XPE。维持“买入”评级。