事件：
    2012年公司完成营业收入36.74亿元，同比上升54％；归属于上市公司所有者净利润2.47亿元，同比上升5％。实现基本每股收益0.25元，比去年同期上升8%。
    投资建议：
    报告期内公司实现结算收入同比上升54%，同时报告期内公司实现签约销售额76亿元，同比上升20%；公司预计2013年签约销售额继续保持20%左右增幅。考虑到公司预收账款中还有21亿元鲁商首府项目预售款，根据工程进度推算以上收入将增厚2013年业绩弹性。预计公司2013、2014年每股收益分别是是0.43和0.53元。截至3月27日，公司收盘于4.37元，对应2013年PE为10.16倍，2014年PE为8.25倍，对应RNAV为9.8 元。考虑到公司的成长性和山东省内龙头地位，我们给予公司RNAV约60％的折价，对应公司目标价5.88元。公司目前股价基本接近大股东前期增发价格，维持“增持”评级。