投资要点:(小四华文楷体)  2012年度EPS为0.30元，略超我们预期（第四季度营业外收入超预期）。   公司2012年实现收入14.22亿元，同比增长14.15%，营业利润1.83亿元，同比增长2.58%，归属于上市公司股东净利润1.90亿元，同比增长12.09%。EPS为0.30元，收入增速略低于预期，EPS略高于我们预期的0.29元（因营业外收入超预期）。每10股派现金红利1元（含税）。  其中，第四季度实现收入3.42亿元，同比增长4.13%，低于预期；营业利润4531万元，同比增长12.37%；归属于上市公司股东净利润5714万元，同比增长32.70%，略超预期（因第四季度营业外净收入超预期所致）。  2012年毛利率下降可能是原酒出售减少导致。   公司分别在2012年1月上调清醇低度系列；3年陈、5年陈、6年陈全系列；8年陈、10年陈主销产品的出厂价，提价幅度平均约为5-14%，在5月上调女儿红价格10%-12%。  但公司2012年毛利率为37.97%，同比下降0.26个百分点。这与公司在2012年减少原酒销售有关，报表体现为二季度毛利率大幅下降4.42个百分点。  营业税金及附加同比增长33%，高于收入增速，主要因以前年度已抵扣农产品进项税额于当期相应转出导致的附加税增加。  销售管理费用同比例增长，费用率基本持平。   2012年销售费用率提升0.02个PCT至13.6%，管理费用率提升0.13PCT至6.41%，同比基本持平。  大额营业外净收入6122万元超预期，但难以长期持续。   公司2012年的营业外收入和支出主要与公司第一、第二酿酒厂搬迁有关（搬迁完毕），而2011年营业外收支主要与公司玻璃瓶厂拆迁有关。  2012年的营业外净收入为6122万元，较2011年的营业净收入3655万元同比增长67.5%，超我们预期，预计这种营业外净收入难以长期持续。