水井坊近期公布2012年报，2012年实现总收入16.36亿，净利润3.38亿，分别增长10.41%和5.38%。2012年实现扣除非经常性损益的净利润3.29亿，增长30.6%。2012年EPS为0.69元。业绩符合预期。2012年第4季度实现总收入3.99亿，营业利润3000万，净利润2000万，分别同比下滑5.5%，74%和81%，第4季度实现EPS为0.04元。
    2012年公司销售商品收到现金15.14亿，同比下降10%，由于购买商品支付现金以及职工工资增长较多，使得公司经营性净现金流大幅下降87%，其中第4季度公司销售商品收到现金下降43%。2012年公司预收账款相比2011年大幅下降，目前维持在较低位。
    2012年公司收入增长主要依靠高档酒提价放量，而公司中低档酒下降明显。2012年2月公司对水井坊主品牌提价9.5%，再加上销量增长，使得公司高档酒销售额增长22%，为15.5亿。公司中低档酒大幅下降39%至7300万，主要在于全兴品牌出售。2012年公司总销量为4386吨，同比下降34.5%，主要是中低档酒销量下滑。预计公司高档酒销量为1780吨左右，增长11.3%。
    2012年公司综合毛利率大幅提升8个百分点至80.8%，使得白酒主业EBIT增长43%，但营业外收入减少支出增加，使得业绩增速较低。2012年公司高档酒毛利率提升约1个百分点，且销售额占比进一步提升，使得公司综合毛利率大幅提高。2012年公司期间费用率变化不大，销售费用率仍旧维持在高位，预计未来2-3年还可能进一步提高。