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>> 日信证券-富安娜(002327)年报点评:业绩增长平稳符合预期,报表稳健增强可持续性-130327
上传日期:   2013/3/28 大小:   620KB
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评级:   推荐 作者:   王兵
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     2012 年净利润同比增长26%保持平稳,EPS 为1.62 元符合预期,公司预计2013 年净利润增长10%-18%。2012 年公司营业收入为17.77 亿,同比增长22.26%,主要得益于公司营销网络的扩展和电商销售业绩的大幅提升;其中四季度收入同比增长14.92%,增速出现放缓。2012 年公司归属于上市公司股东的净利润达到2.60 亿,同比增长25.78%,保持了平稳增长势头;根据最新股本摊薄后的EPS 为1.62 元,基本符合我们之前1.67 元的预期。
     2013 年公司计划销售同比增长10%-15%,预计净利润同比增长10%-18%。  毛利率继续提升,费用率保持平稳,净利率小幅提升。2012 年,公司毛利率为48.45%,同比提升1.41 个百分点,得益于强大的研发实力和品牌打造,公司产品附加值进一步提升。2012 年,公司销售费用和管理费用分别同比增长21.56%、22.72%,与收入增速保持基本同步。2012 年公司净利率为14.65%, 同比上升0.41 个百分点。  
 
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