投资要点
    事件：
    2012 年，公司实现营业收入19.43 亿元，同比增长7.84%；实现利润总额2.16亿元，较上年增加2443 万元，同比增长12.73%；实现归属于母公司净利润1.52亿元，较上年增加2288 万元，同比增长17.71%；接待宾客756.54 万人次，同比增长1.22%。
    实现每股收益1.0741 元。
    分红方案：每10 股派发现金股利5 元（含税）,以资本公积金向全体股东每10 股转增10 股。
    点评：
    公司2012 年营业收入19.43 亿元，同比增长7.84%；其中Q3/Q4 的单季收入增速分别为1.25%和6%。主要原因为：一是公司2011 年营业收入增速达到34.57%，是2004 年非典恢复年之后的最高水平，致使2011 年基数较高；二是下半年受“十八大”召开北京限流和国家严控“三公”消费双重影响，2012Q3/Q4 单季度收入增速分别为1.25%和6.09%。
    分业务看，餐饮业务营收占比79%，仍是主要收益来源。餐饮业务和食品销售业务2012 年营业收入同比增速分别为7.21%和8.83%。我们判断食品销售业务营收增速较低，主要是受制于产能瓶颈。在经历2010~2011 年的连续高增长后，三元金星与仿膳食品的生产现处于供不应求状态，公司已规划在2013 年解决产能瓶颈问题。