核心推荐理由：1、季度盈利同比增速将大幅提升。公司2012 年报已披露，公司2012 年季度EPS 分别为0.07、0.09、0.14 和0.12 元，我们预测公司2013 年归属母公司净利润为89.48 亿元（同比增长42.5%），折合EPS 为0.64 元，估计季度EPS 分别约为0.15、0.17、0.16、0.16 元，1、2 季度净利润同比增速攀升。
    2、收购燃料公司股权并进一步增资，有利于降低燃煤成本。公司以人民币10,831.635 万元受让中国华能集团公司（“华能集团”）持有的中国华能集团燃料有限公司（“集团燃料公司”）50%的股权及相关股东权益（“本次股权受让”）。同时公司以现金增资14 亿元，华能集团亦新增14 亿元。本次增资完成后，集团燃料公司注册资本及实收资本变更为人民币30 亿元，公司对集团燃料公司的实缴出资变更为人民币15 亿元，继续持有其50%的权益。集团燃料公司仍由华能集团作为控股股东，公司不合并报表。燃料公司经营范围：煤炭批发经营；进出口业务；仓储服务；经济信息咨询。
    3、若目前煤价一直持续，估值具有优势。基于目前煤价，公司2013 年盈利将继续大幅改善，动态市盈率约为10 倍，而动力煤公司的动态市盈率可能在15 倍附近。若2013 年经济仍不能复苏，电力股作为逆周期品种，具有一定吸引力；若经济复苏，发电量可能增长，但煤价受制于供给释放，煤价反弹高度有限，公司盈利仍有望提升，动态市盈率10 倍仍具有优势。