点评： 
    第一， 3G 仍处高速发展期，LTE 处于准备期 
    联通高管表示3G 仍然处于高速增长期，虽然存在LTE 发牌预期，但从海外运营情况看，在3G 渗透率达到50-60%之前，即使发放4G 牌照， 其依然能够维持快速发展。工信部曾预计2013 年3G 用户增长1 亿以上， 按照联通前2 月势头，若联通2013 新增3600 万3G 用户，人均900 元/年计算(考虑入网时间)，即可继续增加营收300 亿左右。 
    第二， 数据业务价格不再下滑，OTT 软件目前没有收费计划 
    数据业务单价近年快速下滑，但2012 年年中开始，下滑速度减缓，全球都有这个趋势。由于无线频谱资源的稀缺性，数据业务价格下降是有底线的，管理层认为需要保护单位数据流量的单价，降价意愿较低。而市场热传的针对微信等OTT 软件，目前尚没有对其收费的计划。 
    第三， 资本开支下降，控制费用要利润 
    2013 年资本开支计划不超过800 亿，比2012 年大幅下降。管理层希望由此可以确保折旧与摊销增长额维持在5-6%以内。按此计算，由此导致折旧费用率下降2%左右。 为了改善员工收入，人工费用增长比较刚性，公司目标为确保一线员工待遇提升，但其增长将慢于营收增长，我们预计年均增长在10%左右。此外，手机补贴等费用率也均预期有所下降。通过上述费用率的下降，期待获得利润的较快速增长。