>> 兴业证券-国药股份(600511)医药商业增长加速,盈利能力改善-130321
| 上传日期: |
2013/3/25 |
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pdf |
来源: |
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| 评级: |
增持 |
作者: |
邓晓倩,项军 |
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2012年公司销售收入同比增长22%。2012年公司实现销售收入85.92亿,同比增长22%,各业务板块的增速概况为:1)、"医药商业"实现销售收入84.51亿,同比增长24.4%、快于2008年以来不到20%的增速;"医药工业"实现销售收入2.36亿,同比增长18.23%;"仓储物流业务"实现销售收入1.13亿,同比增长8.98%;2)、公司"医药商业"包括三个部分:北京地区纯销业务、商业调拨及精麻药分销,我们预计2012年公司北京地区纯销业务收入增速超过25%、商业调拨业务收入增速约为20%、精麻药分销业务收入增速约为25%。3)、2012年公司纯销业务取得超越25%的收入增速主要得益于三方因素:首先公司强化了销售人员的考核;再次公司调整产品销售结构、加大了增速较快的国产、合资化学药及中成药、中药饮片的销售比重;最后,公司加强了直销队伍的建设、2012年北京市医疗客户覆盖率比上年同期增加了3.63个百分点。4)、2012年公司精麻药分销业务获得约25%的增速,一方面继续分享精麻药行业的高增速、另一方面也得益于公司不断渗透入终端、持续对终端医疗机构开展针对精麻药品使用的推广培训。
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