一、 事件概述
    公司今日公布2012年年报及2013年一季报预告：1）2012年公司实现营业收入14.6亿元，同比增长41.87%；营业利润1.2亿元，同比增长27.16%；归属于上市公司股东的净利润1.16亿元，同比增长41.05%；完全摊薄EPS为0.49元。2）2013年一季度业绩预告净利润同比增长20%-50%。
    二、 分析与判断
    报告期内订单饱满，结构合理，大量订单结转至今年报告期内，公司新增订单（含中标但未签合同的订单）共计20亿元（其中千万元级大项目订单48 个共计10.4亿元，约占全年新增订单总额的52%）。智慧交通业务新增订单7.1亿元，智慧医疗业务新增订单3.5亿元，智慧建筑业务新增订单6.7亿元，智慧城市业务新增订单2.8亿元。我们认为"十八大"还是对2012年四季度的订单产生了影响，部分订单将延迟到今年上半年，形成增量。
    充分重视项目质量，实现营收与利润同步增长
    公司已经具备挑选项目的能力，主动放弃了部分风险高、利润低的项目，最终实现了利润增长和营收增长的基本同步。报告期内公司毛利率为26.2%，较去年同期企稳，且项目回款良好，全年经营性现金流回正。我们认为这是一个非常积极的信号，说明公司业务已进入良性循环，预计2013年还将延续这一趋势。
    业务已实现全国拓展，南部、北部及中部收入增速最快报告期内南部、北部及中部收入增速最快，但毛利率较低；东部与西部收入增速略慢一些，但是具备挑单能力，毛利率较高。在新增订单中，东部地区新增订单10.5亿元，南部地区新增订单1.4亿元，西部地区新增订单1.6亿元，北部地区新增订单4亿元，中部地区新增订单2.5亿元。
    公司参与智慧城市顶层设计，充分重视住建部试点公司充分重视住建部智慧城市试点的情况，浙江的多个城市入选试点，有望获得国开行资金支持（13-15年合计800亿）。公司配合地方政府，从智慧城市规划建设顶层设计入手，聚焦各个细分领域，有参与总包的可能性，实现行业拓展。因为智慧城市已有资金保障，公司如果参与将不占用现金流。
    销售费用率与管理费用率维持稳定，财务费用大幅增加报告期内公司的销售费用率为5.9%，管理费用率为7.9%，均与去年同期持平。财务费用达到1014万，因为短期借款增加，原有募投资金使用完毕，报告期利息收入大幅减少。