事件： 公司于2013年2月27日发布业绩快报：2012年全年实现营业收入14.61亿元，同比增长41.87%；归属上市公司股东的净利润1.18亿元，同比增长43.21%。 点评：公司盈利能力明显提升。公司2012年实现营业收入14.61亿元，净利润1.18亿元，同比增速分别达41.87%、43.21%；相比2011年，公司收入增速降低2.56个百分点，但净利润增速提高15.04个百分点。主要原因为：1、公司主动放弃了部分风险高、利润低的项目；2、公司在中西部地区的区域扩张开始形成规模效应；3、2012年公司被认定为国家规划布局内重点软件企业，税收减免提升公司盈利约7.94个百分点。
    智能交通引领公司快速增长。智能交通是公司重点发展领域，随着行业增长和公司异地扩张能力不断增强，公司业务仍处于快速扩张期。公司与国开行合作正在洽谈中，未来可望通过国开行引入BI项目，这将有利于公司进一步扩大业务规模，获取高质量合同。
    未来两年公司业务将维持较高增速。预计公司未来将保持高速增长态势，推动因素主要有：1.智能交通领域持续增长；2.随着医疗体制改革深入推进，医疗信息化成为重点发展方向，公司智慧医疗业务将有所增长；3、与IBM合作的“智慧城市”项目落地。
    盈利预测与估值。预计2013、2014年归属母公司的净利润分别为1.57亿元和2.24亿元，EPS分别为0.65和0.93元，对应PE分别为26倍和18倍。公司估值在同类公司中处于较低水准，维持“谨慎推荐”的投资评级。
    风险提示：异地扩张不达预期，BT项目实施不达预期。