动态事项：
    公司发布 2012 年报，全年实现营业收入39.32 亿元，同比增长215.75%；归属母公司股东的净利润为3.21 亿元，同比增长1450.41%；每股收益为1.67 元，销售毛利率为20.04%，同比上升6.26 个百分点。公司预计13Q1净利润为6000~7000 万元，同比增长190%~240%。公司拟以2012 年2.33亿股为基数，按每10 股派2.1 元（含税）向股东共分配4883 万元，同时以母公司资本公积金向全体股东按每10 股转增10 股。
    事项点评：
    12 年破茧成碟，13 年中大尺寸触摸屏再发力
    公司12 年营收和净利润同比11 年大幅增长，归功于公司准确利用薄膜式触摸屏的成本优势，结合规模化稳定的供货能力、垂直一体化生产、多品种的技术储备和研发优势，适时把握了国内智能手机市场快速增长的机会。
    公司深耕触摸屏主业，成功打入联想、华为、三星、酷派等金质客户，更是联想和华为触摸屏的第一供应商。IDC 预计2013 年中国智能手机占比将由12 年的58.8%提升至78.4%，至17 年则会飙升至90.1%，为国内智能手机市场提供了广博的发展空间，公司小尺寸触摸屏产能预计可增至1200 万片/月，未来将继续分享该盛宴带来的饕餮大餐。另外公司还迅速把握平板电脑和触控NB 市场对中大尺寸触摸屏需求的供给缺口（平板出货预计超过1.7 亿台，YoY 40%以上），13 年中大尺寸产品的产能将分别增至300 万片/月和50 万片/月，GFF 产品已顺利切入三星和联想的触控NB，以及华硕的新一代7 寸平板电脑，13 年将有望在中大尺寸领域再造骄人业绩。
    摄像头模组将是新蓝海业务
    高像素摄像头已普遍为智能手机采用，公司作为曾经市占率第一的IRCF厂商，具备深厚的光学技术储备，可顺利渗透至原有触摸屏产品客户。公司在500 万/800 万/1300 万像素摄像头上的布局业已完成，其中500 万像素的已开始量产，800 万像素的已通过OVT 的AAA 认证，1300 万像素已完成研发，未来摄像头模组业务将复制触摸屏业务的发展路径，成为公司业绩增长的新兴动力。
    毛利率提升三费占比降低
    公司募投及超募项目量产后带来的规模效应明显，综合毛利率由11 年的13.78%大幅升至12 年的20.04%，归功于公司特别加大了毛利率较高的触摸屏产能规模，电容式触摸屏的收入占比由11 年的37.95%提升至12 年的88.23%。12 年公司三费开支控制得当，销售费用占同期营收比例较上一年度下降了0.07%，管理费用占同期营收比例下降了0.57%，财务费用占同期营收比例下降0.26%。
    投资建议
    预计 2013-15 年公司可实现营业收入同比增长59.18%、47.12%和36.46%；分别实现归属于母公司的净利润同比增长41.33%、38.49%和29.66%；摊薄后EPS 为1.95 元、2.70 元和3.50 元，目前价格对应13-15 年动态PE为31.45 倍、22.71 倍和17.51 倍。公司在小尺寸触摸屏领域已创下佳绩，未来中大尺寸触摸屏和摄像头模组业务将使公司业绩更上层楼，首次给予欧菲光未来6 个月“跑赢大市”的评级。