投资要点：
    l2年业绩符合预期，13Q1业绩增速低于预期。受益于智能终端市场规模持续增长，公司12 年营收增长216%至39.3 亿元，净利润增长
    1450%至3.21 亿元，对应EPS 为1.38 元。公司预测13Q1 净利润同比增长190%-240%，但净利润环比下滑44.4%-52.4%，其原因在于：13Q1 下游的国产智能机等待手机平台切换，备货相对谨慎。13Q2智能手机平台切换后，低端智能机将继续放量，拉动公司业绩。
    大屏需求拉动13 年业绩。13 年平板市场上量，三星出货目标翻番至3000-4000 万台，华硕和宏基出货目标1200 万台、1000 万台。WIN8和Intel 新一代芯片推出将拉动Ultrabook 渗透率提升30%。13 年中大尺寸触摸屏将出现供给缺口，公司中大尺寸产能将从100/10 万片/月扩产至300/50 万片/月，大屏需求将成为13 年公司增长的主旋律。
    摄像头业务将延续触摸屏发展轨迹成为新增长点。500 万像素以上摄像头已成为智能手机标配。公司500/800 万像素摄像头产能100 万部/月，未来将继续扩产。公司1200 万像素摄像头已通过索尼认证，是国内仅有的2 家通过索尼认证的企业之一。我们认为公司将凭借智能手机的客户资源扩大在摄像头领域的优势，形成对海外产能的替代。
    垂直整合降低成本。公司延续国际大厂的垂直一体化发展模式，13Q2新建产能有望逐步释放，有望增强FILM 的自给率，降低成本，增强响应速度，。公司的metal-mesh 新技术也有望进一步降低生产成本。
    上调目标价至60 元。我们预计13-14 年销售收入分别为66.5 亿元、90.2 亿元；净利润分别为4.66 亿元、6.04 亿元；对应EPS 分别为2.00元、2.60 元。我们看好公司13 年在大屏市场的潜力，上调目标价至60 元。