商品煤产量稳定增长，平朔、中煤华晋、唐山沟贡献增量 
    报告期内公司实现商品煤产量11440万吨，同比增长1161万吨；其中四季度单季生产商品煤3197万吨，同比去年增加644万吨，环比三季度增
    加478万吨。由此可见公司商品煤增量超过50%来自四季度。2012年平朔矿区完成商品煤产量8967万吨，同比增加944万吨（我们认为平朔主要增量来自东露天煤矿）；东坡煤矿完成792万吨，同比增加72万吨；中煤华晋公司贡献192万吨商品煤产量；陕西公司今年实现商品煤产量60万吨；此外公司今年收购集团唐山沟煤矿，贡献商品煤产量150万吨。销售方面，公司完成商品煤销售11112万吨，同比增长10.9%；其中四季度单季度销售3104万吨，环比三季度上升471万吨。公司买断贸易煤销量达3364万吨，同比增长9.0%。
    动力煤现货量增加拉低总体均价 
    报告期内公司动力煤销量实现11009万吨，同比增加1081万吨。公司内销销量达到10945万吨，其中长协占比47.6%，现货占比52.4%。公司长协煤炭销量占比相比去年的52.3%小幅下滑，在煤价大幅下跌大背景下，我们认为长协占比下滑对公司煤炭均价影响是负面的。公司2012年动力煤均价465元/吨，同比下降28元/吨；其中内销价格464元/吨，同比下降26元/吨；内销长协价格452元/吨，同比上涨27元/吨；内销现货价格474元/吨，同比下跌88元/吨。长协煤价逆势上涨，而现货煤价大跌88元/吨，跌幅达到16%，印证了我们的观点。