2012 年净利润1.97 元，剔除非经损益0.45 亿元，四季度超出预期。公司2012年实现收入26.8 亿元，营业利润0.51 亿元，净利润 1.97 亿元，同比增长31.8%、-74.7%、-5.2%。合计实现EPS0.29 元，2012 年收到政府补贴1.77 亿元，剔除掉非经常性损益的EPS 为0.067 元，四季度单季度0.11 元，超出我们预期（我们预计0.03 元）。分配预案为每10 股派现金1 元（含税）。
    四季度超预期的原因来自于单季度毛利率略好及费用率略低。四季度单季度毛利率20.3%，环比上升8.4 个百分点，我们认为回升主要来自于成本端的技改及部分价格回升。同时销售费用率、管理费用率环比下降0.2、0.9 个点。全年来看毛利率15.8%，同比下降5.9 个点，主要来自于玻璃价格均价的下跌。销售费用率、管理费用率、财务费用率（转固、利率上升影响）合计上升2.4 个点。
    2012 增长主要来自于量的扩张以及结构的调整，预计在2013 年会延续。2012年漳州玻璃在线LOW-E 镀膜五线、超白光伏基片六线、河源硅业光伏基片生产一线按期投产，公司产能6800 吨/日，增加47.8%；销售各类玻璃4138万重箱，同比增长54%。同时各类新产量（阳光控制镀膜玻璃、着色玻璃、LOWE、TCO 等）销量同比提高229 个百分点，我们估计占到收入的接近两成。2012 年均价为64 元/重箱（包含新产品），每重箱净利（剔除非经常损益）我们预计在1.2 元左右。2013 年量的增长会持续：漳州7-8 线、河源二线的投产。并且随着销售网络的完善，毛利率高的新产品的比例将进一步的上升。