投资要点
    1.广告投入占比大，产品获得高溢价。公司目前积极实施品牌战略，销售模式都是做品牌在前，产品品种在后，以努力打造复合肥第一名牌企业为目标，目前史丹利品牌深入人心，公司产品价格明显高于其它大多数企业，随着未来农户品牌忠诚度的逐渐建立，公司品牌优势将更加明显。
    2.下半年迎来产能密集投放期。预计今年第3 季度当阳和遂平的全国产能将投产，届时公司产能将增加115 万吨，预计全年公司有效产能将超过300 万吨，明年将达到超过450 万吨。届时将不会出现往年到用肥旺季公司产能不足的情况，市场占有率将得到提升。
    3.复合肥需求增速将超单质肥料。我国目前复合化率仍然偏低，未来随着土地流转的加速、劳动力成本的提高以及测土配方进程的加快等多种因素影响，未来复合肥需求量将保持5%的增速，远超单质肥料。
    4.行业集中度提高趋势明显，龙头公司充分受益。大企业将凭借综合优势提升市场占有率，规模扩张仍在延续，而异地建厂是目前做普遍的做法，史丹利今明两年将在多个用肥大省建立生产基地，预计未来3 年内市场份额将迅速提升。
    从微观角度看，公司营销系统的完善程度也是业内领先，并且这种模式其它企业难以复制。
    风险提示
    1. 新项目投产进度低于预期。
    2. 单质肥料价格大幅波动影响公司产品销量。